ШАНХАЙ, 2 дек (Рейтер) - Доходность 10-летних государственных облигаций Китая в понедельник упала ниже 2% и достигла рекордно низкой отметки, так как вялость экономики и ожидание дальнейшего снижения ставок подталкивают инвесторов в безопасные активы.
Цены на китайском рынке облигаций уже десятилетие демонстрируют ралли, которое усилилось примерно два года назад, когда проблемы сектора недвижимости и слабость фондового рынка привели к притоку средств в банковские депозиты и долговой рынок.
Запрет на предоставление преференциальных ставок по депозитам, введенный в пятницу, стал новым сигналом того, что ставки остаются низкими.
Доходность 10-летних китайских госбондов снизилась на 5 базисных пунктов до 1,9750% - самого низкого уровня, зафиксированного центральным депозитарием и клиринговой палатой КНР с момента начала ведения учета в 2002 году. Лишь несколько раз за этот период доходность этих облигаций опускалась ниже 2%.
Несмотря на попытки Пекина сдержать ралли облигаций, включая эпизоды продажи бондов центральным банком и наращивания эмиссии, аппетит инвесторов кажется неутолимым, и аналитики ожидают, что ралли продолжится в следующем году.
«Фундаментальные показатели остаются очень слабыми. Меры поддержки лишь предотвращают жесткую посадку экономики, а не стимулируют ее», - сказал Кэ Зонг из Mingshi.
Он добавил, что ранее сомневавшиеся фонды и учреждения все еще имеют недостаточные объемы вложений, а страховые компании часто распределяют средства заранее, до начала нового года, что приводит к снижению доходности.
Помимо осторожного прогноза экономического роста Китая, вероятность введения пошлин со стороны США на импорт из КНР предполагает рост ставок в Китае в 2025 году, отметили аналитики Morgan Stanley. Экономисты также ожидают, что центральный банк снизит ставку на 40 б.п. до конца первого квартала.
Фьючерсы на 10-летние государственные облигации Китая выросли на 0,4% и обновили рекордный уровень закрытия.
Доходность 30-летних госбондов КНР упала на 4 б.п. до 2,16%.
Большую часть последних десяти лет доходность китайских госбондов была выше американских более чем на 100 базисных пунктов, а китайская экономика развивалась хорошими темпами, но в 2022 году доходность 10-летних китайских облигаций опустилась ниже американских коллег, когда ситуация в экономике Китая оказалась гораздо хуже, чем в США после пандемии.
Доходность китайских 10-летних облигаций сейчас на 222 б.п. ниже, чем у их американских. Последний раз такой большой разрыв был в начале 2000-х годов, когда мировые рынки восстанавливались после того, как лопнул пузырь доткомов.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Бюро Рейтер в Шанхае)
