НЬЮ-ЙОРК, 14 окт (Рейтер) - Глядя на ход президентской гонки в США, в которой оба кандидата идут практически вровень, часть инвесторов предпочитают приготовиться к тому, что итоги голосования долго будут оставаться неопределенными или будут оспорены - и тогда мощное ралли на американских фондовых рынках 2024 года будет закончено.
До выборов осталось три недели, и опросы избирателей вкупе с букмекерскими ставками показывают, что кандидат от Демократической партии Камала Харрис и республиканец Дональд Трамп идут ноздря в ноздрю. Вице-президенту отдают предпочтение 46% опрошенных против 43% у Трампа, показал опубликованный во вторник предвыборный опрос Рейтер/Ipsos. Разрыв между кандидатами уменьшился в сравнении с результатами аналогичного опроса, проведенного во второй половине сентября.
Учитывая, что Трамп не признал свое поражение на выборах 2020 года, инвесторы ожидают, что в случае маленького разрыва между кандидатами результаты голосования 5 ноября опять будут оспариваться. На кону также расклад сил в Конгрессе: одновременно с президентом американцы будут выбирать Палату представителей и треть Сената. Исход этих выборов для многих округов также сложно предсказать, что усиливает неопределенность.
«Борьба будет упорной. Само собой разумеется, что вероятность возникновения какого-либо спора выше среднего», - сказал Уолтер Тодд из Greenwood Capital. Он ожидает распродажи акций, если итоги выборов останутся под вопросом дольше нескольких дней.
«Рынки не любят неопределенности и им точно не понравится, если через день или два после выборов всё еще будет неизвестно, кто стал президентом Соединенных Штатов,» - отметил Тодд.
Пока, похоже, политическая неопределенность не остудила энтузиазм на фондовом рынке: сильный рост экономики США подтолкнул S&P 500 к новым пикам. Индекс прибавил уже около 21% с начала 2024 года и может второй раз кряду завершить год двузначным подъемом.
Однако это не означает, что выборы не попали на радары инвесторов. Индекс волатильности Cboe вырос примерно на 6 пунктов с минимумов сентября до 20,9 - уровня, как правило, связываемого с умеренными или повышенными ожиданиями рыночной турбулентности. По мнению инвесторов, подъем «индекса страха Уолл-стрит» отчасти обусловлен приближающимися выборами.
Рынки опционов также отражают возросшую обеспокоенность хвостовым риском - возможностью рыночного шока из-за события маловероятного, но имеющего большие последствия. Индекс Nations TailDex, показатель такого риска, недавно обновил месячный максимум.
Майкл Первс из Tallbacken Capital Advisors считает, что инвесторы слишком сильно сосредоточены на коротком периоде до и сразу после 5 ноября, когда на самом деле непризнание результатов одной из сторон может сотрясти рынки не на одну неделю.
«На самом деле важен не столько итог выборов, сколько риск того, что произойдет наутро (после голосования): будет ли значительная часть населения считать выборы действительными, - сказал Первс. - Для меня в этом и заключается реальный риск: оспаривание результатов, при котором, возможно, на фондовом рынке произойдет распродажа».
Случаев оспаривания выборов в последнее время было мало.
Рынки практически не отреагировали на попытку Трампа отменить итоги выборов 2020 года. Американские акции дорожали на протяжении недели после голосования, несмотря на то что Байден был официально объявлен победителем только в выходные.
Но на этот раз инвесторы, видимо, не будут такими оптимистами, особенно если часть конгрессменов и членов избирательных комиссий в колеблющихся штатах тоже откажутся признавать результаты.
Трамп и его сторонники уже несколько месяцев сигнализируют о том, что не смирятся с поражением: бывший президент часто повторяет, что на выборах будет голосовать большое число людей, не имеющих американского гражданства, хотя согласно независимым и официальным исследованиям, такие ситуации крайне редки.
Американские акции резко просели в 2000 году, когда исход президентских выборов не был понятен и пришлось проводить пересчет во Флориде; соперничество между Джорджем Бушем-младшим и Альбертом Гором стало одним из самых напряженных избирательных эпизодов в новейшей истории США.
Со дня выборов до середины декабря, когда Гор признал свое поражение, индекс S&P 500 упал на 5%, и это при том, что на настроениях сказывалось беспокойство по поводу техсектора и экономики в целом. За ноябрь-декабрь 2000 года индекс потерял 7,6%.
Волатильность может омрачить прогноз для фондового рынка, который, как правило, рос в годы президентских выборов. Начиная с 1952 года индекс S&P 500 в среднем прибавлял 3,3% за два месяца, предшествующих выборам, и показывал рост в 78% случаев, отмечает Кит Лернер из Truist Advisory Services.
Пёрвз из Tallbacken Capital советует инвесторам хеджировать потенциальную волатильность, связанную с выборами, с помощью пут-опционов, которые растут в цене при падении акций.
Курт Рейман из UBS Wealth Management в целом положительно смотрит на фондовые рынки, но рекомендует обратить внимание на защитные активы, такие как акции коммунальных компаний и золото.
Стефани Алиага из JPMorgan Asset Management считает, что волатильность, к которой могут привести избирательные споры, скорее всего, снизится по мере прояснения обстановки.
«Выборы создают неопределенность, но объявление результатов уменьшает и снимает эту неопределенность, - сказала она. - В конце концов мы ожидаем такого послевыборного подъема или даже ралли благодаря исчезновению неопределенности».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф и Сакиб Икбал Ахмед)
